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长安基金徐小勇:估值修复行业繁荣的机遇——新浪财经

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  • 2019-05-25
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简介    新浪财经新闻助理总经理兼投资总监徐晓勇近日表示,从资本的角度来看,外资的持续流入主要来自于国际资本对中国资产的严重配置不足,预计这种情况将持续相

    新浪财经新闻助理总经理兼投资总监徐晓勇近日表示,从资本的角度来看,外资的持续流入主要来自于国际资本对中国资产的严重配置不足,预计这种情况将持续相当长的一段时间。目前,市场处于一个相对较低的区域。在2019年,它可能更像是一个低区域振荡的过程。尽管人们对各种风险因素抱有期望,但市场将如何演变仍存在许多不确定性。因此,我们预计,2019年的市场机会可能来自于预期差额导致的估值回升。而公司利润明年将面临更大的压力,这将对股市产生更大的约束,也将是市场绩效的核心。明年,核心资产的灵活分配、蓬勃发展的行业和增长型公司可能适合进行动态调整。以下是原文:[基金经理来信]许小勇,长安基金:长期品种的灵活布局,等待投资机会带来的估值恢复。亲爱的朋友,我是许小勇,长安基金助理总经理和投资总监,目前负责管理该基金。投资研究团队成员,我还担任长安宇两家公共基金。邓和张玉龙的基金经理。第一次来信与你见面很新鲜,但我也感到肩上的责任。今天,我要和你们谈谈我们对今年市场的看法和我们对2019年的前景。今年的宏观环境严峻,下半年政策扶持。2018年整体宏观环境严峻,国内经济压力大,中美贸易关系的不稳定都对市场产生了影响。在政策层面上,从去杠杆化到稳定杠杆化都发生了很大变化,特别是下半年,提出了以稳定就业为核心的各项措施。资本市场政策体现了强有力的支持态度,解决了股权质押问题,大力推进了科技创新板块,鼓励增量资金进入市场等措施。从企业盈利的角度来看,2018年前三季度总体上表现良好,但已显示出疲惫的迹象,未来可能面临企业利润下降的挑战。这主要归因于两个因素:国内经济压力的滞后效应和贸易关系不稳定的滞后效应。预计未来资本流入将继续。从资本角度看,外资的持续流入主要来自于国际资本对中国资产的严重配置不足,预计这种状况将持续相当长的一段时间。虽然股市的疲软影响了居民股权投资的积极性,但从长远来看,基于对大型资产配置的需求,仍然有利于股权投资。股权分配比例适度。随着市场的逐步稳定,还有更多的改善空间,主要是从保险、社会保障和银行管理方面。展望2019年,我们认为目前市场处于一个相对较低的区域,2019年可能更多的是一个低区域振荡的过程。尽管对各种风险因素存在预期,但市场将如何演变仍存在许多不确定性,因此我们预计,2019年的市场机会可能来自于预期差异导致的估值的恢复。而公司利润明年将面临更大的压力,这将对股市产生更大的约束,也将是市场绩效的核心。因此,我们认为,核心资产的灵活布局和动态调整、蓬勃发展的产业和增长型公司明年可能是合适的。从经营层面上,我们还将调整行业布局和个股比例,适度布局和初步布局少量长期品种。徐小勇,长安基金经理,2018-12-18:徐小勇,金融行业23年以上工作经验。曾任中国建设银行总行信托投资公司、中国信达信托投资公司、中国银河证券有限公司研究员、银河基金管理有限公司基金经理、华泰证券(上海)资产管理有限公司股权部主任。长安基金管理有限公司经理兼投资总监,长安裕腾灵活应变。混合型证券投资基金的基金经理和长安玉龙灵活配置混合型证券投资基金。新浪声明:新浪为了传递更多信息而张贴这篇文章并不意味着它同意自己的观点或确认自己的描述。本文的内容仅供参考,不构成投资建议。投资者根据自己的风险进行操作。免责声明:由媒体合成的内容来自媒体,版权属于原作者。请联系原作者并获得复制许可。本文的观点仅代表作者本人,而非新浪的立场。如果内容涉及投资建议,仅供参考,不作为投资的依据。投资是有风险的,所以我们进入市场时需要谨慎。责任编辑:张富强

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